智通财经APP获悉，信达证券发布研报称，复盘家居板块投资历程，反弹往往出现在订单改善以及政策加码的前夕。当前，家居板块正处于以旧换新政策落地落实阶段，订单有望逐步复苏;此外，近期会议明确以旧换新补贴金额3000亿，并可能出台地产政策加码措施。建议关注以下几类企业：更新需求占比较高企业;以旧换新执行层面处于领先地位企业;处于成长上升周期企业;海外与国内市场共振改善企业。
信达证券主要观点如下：
预计1-2月订单好于预期，补贴空窗期表现平稳
该行预计软体1-2月零售订单持平或略增;定制1-2月工厂接单持平或个位数下降、前端稳步改善;智能家居1-2月高基数下可能同比下滑、2月有所恢复。补贴落地下有望推动家居3月订单延续环比改善、但依然要提示部分企业24年315基数较高。该行预计1季度软体有望实现同比持平或正增长、定制有望实现持平或下降继续收敛，2025年全年展望积极。伴随2025年消费品补贴额度落地，家居板块稳健复苏值得期待。
广州国补近日落地，头部企业参与度高
据该行不完全统计，目前开始实施补贴的省市包括重庆、江苏、山东、河北、上海、湖南等。该行预计家居家装24年补贴金额仅150-200亿(狭义口径下，家居补贴预计更少)，25年家居补贴提升潜力较大。此外，此次广州补贴同样可面向全国，再次验证家居补贴政策仍处于各省因地制宜阶段。目前，欧派、索菲亚、志邦、金牌、尚品、顾家(定制)等头部品牌已接入广州线上国补平台。
风险因素：政策效果不及预期、市场需求不及预期。
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